半导体巨头“内讧”？阿斯麦订单“腰斩”，英伟达Blackwell芯片遇阻，台积电能否再创辉煌？

元描述： 阿斯麦订单“腰斩”，英伟达Blackwell芯片遇阻，台积电财报“炸裂”却传出与英伟达“内讧”消息。美股牛市进入第三年，科技股表现成关键。

引言： 科技巨头们的财报季才刚刚拉开序幕，半导体行业就掀起了惊涛骇浪。荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）第三季度财报“爆雷”，订单额环比“腰斩”，股价创26年最大单日跌幅。与此同时，台积电交出一份“炸裂”的财报，净利润同比增长54.2%，却传出与英伟达因Blackwell芯片问题出现“内讧”的消息。市场担忧，半导体行业是否已进入增长放缓阶段？美股牛市能否继续？

阿斯麦订单“腰斩”，股价遭遇26年最大单日跌幅

阿斯麦作为全球芯片行业的“风向标”，其业绩表现备受关注。第三季度财报显示，阿斯麦实现净销售额74.7亿欧元，环比增长20%，好于预期。然而，第三季度总订单金额却仅仅只有26亿欧元，不到上季度近56亿欧元的一半，而且阿斯麦还大幅下调了2025年的净销售额预期。这一令人失望的业绩，导致阿斯麦欧股15日大跌15.6%，创1998年6月12日以来最大单日跌幅，市值本周蒸发超过683亿欧元。

对于订单额“腰斩”的原因，阿斯麦表示，一些客户推迟了工厂建设，但并未给出更多细节。分析师认为，除了AI数据中心，几乎所有终端市场都出现了增长放缓的现象，这可能是导致阿斯麦订单大幅减少的主要原因。

英特尔和三星要为阿斯麦“爆雷”背锅？

高盛、摩根士丹利等机构将矛头直指英特尔，认为其订单减少是阿斯麦“爆雷”的主要原因。分析师指出，尽管DDR5和HBM等AI芯片的支出持续，但这些不如逻辑芯片需求般依赖EUV，无法抵消逻辑芯片领域的疲软。此外，英特尔还在削减开支，推迟了在德国和波兰建造新工厂的计划。

研究公司TechInsights的副董事长Dan Hutcheson表示，三星和台积电也在减少对阿斯麦设备的订单，因为它们已经意识到自己有充足的产能。芯片工厂的使用率约为81%，而芯片制造商往往会在使用率达到90%左右时才会再购买新设备。

台积电财报“炸裂”，却传出与大客户英伟达“内讧”

与阿斯麦形成鲜明对比的是，台积电本周交出了一份“炸裂”的财报。第三季度，台积电的合并收入超230亿美元，净利润超100亿美元，同比增长54.2%，超出市场预期。

台积电的业绩强势，也带动了其股价的强势表现。截至18日美股收盘，台积电股价报200.78美元/股，总市值超1万亿美元。

然而，在财报发布之际，市场却传出了台积电与关键客户英伟达闹“内讧”的消息。台积电为英伟达代工的Blackwell芯片上市之初备受赞誉，但近期却传出该芯片在高压环境下无法运行的消息。

两家公司互相指责，台积电称英伟达在生产过程中对台积电的要求过于紧迫，而英伟达则认为是台积电采用了新的CoWoS-L封装技术导致芯片生产放缓。

Blackwell芯片问题可能会影响英伟达接下来的业绩表现。英伟达CEO黄仁勋表示，Blackwell芯片的市场需求达到了“疯狂”的程度，受到OpenAI、微软、Meta等公司的热烈追捧。

美股牛市进入第三年！科技股表现成关键

本周，美股牛市进入第三年。在科技股估值已经偏高的情况下，美股能否继续上涨，某种程度上取决于科技巨头们的业绩表现。

分析师认为，三季报中科技巨头们的表现将决定本轮科技股反弹究竟是美股持续轮动中的一个短暂补涨还是长期反弹的开始。

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常见问题解答

Q：阿斯麦订单“腰斩”的原因是什么？

A：分析师认为，除了AI数据中心，几乎所有终端市场都出现了增长放缓的现象，这可能是导致阿斯麦订单大幅减少的主要原因。英特尔、三星和台积电等客户都在减少对阿斯麦设备的订单，因为它们已经意识到自己有充足的产能。

Q：英伟达Blackwell芯片问题会对英伟达的业绩产生什么影响？

A：Blackwell芯片问题可能会影响英伟达接下来的业绩表现。虽然该芯片的市场需求很大，但目前出现了技术问题，需要解决。

Q：台积电和英伟达的“内讧”会对双方产生什么影响？

A：台积电和英伟达的“内讧”可能会对双方产生负面影响。英伟达可能会失去其在AI硬件领域的主导地位，而台积电可能会失去一个重要的客户。

Q：美股牛市能否继续？

A：美股牛市能否继续，很大程度上取决于科技巨头们的业绩表现。如果科技巨头们能够交出令人满意的财报，美股牛市可能继续。

Q：未来半导体行业的发展趋势如何？

A：未来半导体行业的发展趋势依然看好，但增速可能放缓。AI数据中心、汽车电子等领域将继续成为半导体行业的主要增长动力。

结论

半导体行业正在经历调整期，增长放缓的趋势明显。阿斯麦的订单“腰斩”是行业调整的信号。英特尔、三星和台积电等客户都在减少对阿斯麦设备的订单，这反映了整个半导体行业的需求放缓。

台积电的财报“炸裂”为行业带来了希望，但与英伟达的“内讧”也提醒了市场，AI芯片的竞争将更加激烈。

美股牛市能否继续，很大程度上取决于科技巨头们的业绩表现。科技股的成绩单将给市场答案。

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