美股能否打破“九月魔咒”？8月市场回顾及9月展望
元描述: 深入解读8月全球市场走势，重点关注美股表现、非农就业数据影响及9月市场展望。分析美股“九月魔咒”成因及应对策略，并提供专家观点和数据支持。
引言: 8月全球市场在经历了短暂的波动后，迎来了企稳反弹。美国核心PCE通胀符合预期，强化了市场对美联储9月降息的押注，欧元区和法国通胀率也持续下降，为欧洲央行9月降息提供了数据支持。然而，美股“九月魔咒”的阴影笼罩着市场，科技股表现也备受关注。本文将深入解读8月全球市场走势，重点关注美股表现、非农就业数据影响及9月市场展望，并分析美股“九月魔咒”成因及应对策略，为投资者提供参考。
8月市场回顾：先抑后扬，风险与机遇并存
8月市场整体表现呈现“先抑后扬”的态势，在经历了“黑色星期一”的暴跌后，市场逐渐企稳反弹。
股市方面：
- 美股三大股指全线收涨，道指创历史新高。 但纳指表现相对疲软，科技股未来走势成为市场焦点。
- 欧洲股市连续第四日收高，欧洲斯托克600指数创收盘历史新高。 欧元区通胀下降，欧洲央行9月再度降息预期进一步强化。
- 亚洲股市表现分化。 日本8月东京CPI高于预期，引发了市场对于日本央行将再次加息的预期，日经225指数本周微涨，但8月累计下跌。韩国综合指数本周下跌超1%，8月累计跌幅达到3.48%。
债券市场方面：
- 全球主要国家国债收益率多数上行。 美国10年期国债收益率全周累计上行10个基点，但8月累计下行。
汇市方面：
- 美元指数本周整体走高，录得4月初以来最佳单周表现。 但降息预期的影响下，美元指数8月累计下跌约2.3%，创2023年11月以来最大单月跌幅。非美货币8月普遍走强，日元兑美元8月累涨2.52%。
大宗商品方面：
- 国际油价本周波动较大。 周初因市场预期需求疲软、供应过剩，国际油价有所下跌。但受利比亚政局动荡及伊拉克减产消息影响，WTI原油和布伦特原油周中均大涨，但有消息称OPEC+将按计划逐步增产，周五油价快速走低，全周均跌超1%。
- 黄金周五下跌，抹去全周涨幅。 美元和美债走强令黄金承压。
总体来看，8月全球市场受到美国经济数据“先抑后扬”的影响，在大幅下挫后企稳反弹。 但市场仍面临着多重风险，例如美联储加息预期、地缘政治风险以及全球经济增长放缓等因素。
美股“九月魔咒”：历史数据与市场预期
“九月魔咒”指的是美股在9月份往往表现不佳的现象，这一现象已经持续多年。
从历史数据来看，自1928年以来标普500指数9月平均下跌1.2%，除2月、9月外，标普500指数在其余10个月均实现了正收益。
LPL Financial 首席技术策略师Adam Turnquist表示，自1950年以来，标普500指数在9月份仅有43%的时间上涨，这是股市表现最差的月份。
“九月魔咒”背后的原因主要包括：
- 季节性因素： 9月是美股的传统“淡季”，投资者通常会选择在夏季休假，交易量会减少，市场波动性会加大。
- 公司财报季： 9月是许多公司公布第三季度财报的月份，业绩表现可能会影响市场情绪。
- 美联储政策： 9月通常是美联储召开议息会议的月份，政策调整可能会影响市场方向。
今年9月，美股面临着多重挑战：
- 美股估值已处于高位： 美股在经历了2023年的强劲反弹后，估值已处于高位，市场风险偏好下降，投资者可能会选择获利了结。
- 科技股盈利增速放缓： 科技巨头们的业绩超预期，但市场给出的反馈并不积极，这与科技公司高估值和未来业绩指引的谨慎态度有关，大型科技股的盈利增速放缓或已无法避免。
- 经济数据的不确定性： 8月非农就业数据超预期，但未来经济数据仍存在不确定性，市场对经济衰退的担忧情绪依然存在。
分析师警告称，当前美股估值已位于高位，若9月经济数据超预期走弱，那么美股或大幅下挫。
9月市场展望：焦点转向非农就业数据
9月市场焦点已转向美国8月非农就业报告，在通胀压力已明显缓解的背景下，劳动力市场健康状况或成为影响美联储政策利率的关键。
美国7月非农就业数据曾引发全球金融市场8月5日的“黑色星期一”。 北京时间9月6日（周五）20:30，美国劳工部将公布8月份非农就业数据，或再度影响市场走势和对美联储的降息预期。
根据数据统计，经济学家预测，8月新增非农就业人数预计在10万-20.8万之间，中值为16.3万，失业率预计将从上月的4.3%下降至4.2%。
分析师普遍认为，9月降息基本确定，鉴于50bp的降息幅度，给市场传达的“美联储担忧经济下行风险”的信号过于强烈，美联储大概率会降息25bp。 但如果8月就业数据进一步超预期走弱，失业率进一步攀升，那意味着就业市场出现了恶化的趋势，9月降息50bp的概率或大幅上升。
货币市场定价显示，投资者目前认为美联储届时降息25个基点的概率约为70%。
申万宏源高级宏观分析师王茂宇认为，从劳动力市场供需角度看，美国就业市场正处于从“均衡化”到“松弛化”的转换阶段，且趋势或将延续。中期仍在走弱过程中，短期有企稳信号。
王茂宇表示，从近期美元指数走弱来看，经济数据不及预期、鲍威尔对于9月降息的引导均对其有较大作用。 如果下周公布的美国8月就业数据有所企稳，会相应影响美债利率、美元指数，美联储在9月也会更倾向于25bp降息；如果就业数据弱于预期，则9月50bp降息预期将会发酵。
除了非农就业报告外，下周还将公布美国ISM制造业／非制造业PMI、耐用品订单和初请失业金人数等数据。 当前市场对于经济数据的敏感度大幅攀升，经济数据的超预期走弱都可能影响市场走势。
应对策略：保持谨慎，关注关键数据
面对美股“九月魔咒”和市场不确定性，投资者应保持谨慎，关注关键数据，并采取以下应对策略：
- 控制仓位： 不要过度追涨杀跌，保持合理的仓位，控制风险。
- 关注经济数据： 密切关注美国8月非农就业报告和其他关键经济数据，判断市场方向。
- 选择优质资产： 关注基本面良好、有成长潜力的公司，以及防御性强的行业，例如医疗保健、消费必需品等。
- 制定投资计划： 制定合理的投资计划，并根据市场变化及时调整策略。
- 保持灵活： 不要固执己见，要根据市场变化及时调整投资策略，保持灵活。
常见问题解答
1. 美股“九月魔咒”真的存在吗？
是的，历史数据显示美股在9月份往往表现不佳。但需要注意的是，历史数据并不能完全预测未来走势，市场会受到多种因素的影响。
2. 9月降息对美股有什么影响？
降息通常有利于股市，因为它降低了企业融资成本，刺激经济增长。但降息的幅度和时机都会影响市场反应，也可能引发其他风险。
3. 科技股在9月会继续下跌吗？
科技股在8月表现相对疲软，未来走势尚不确定。科技股的估值较高，盈利增速放缓，可能会面临一定的压力。
4. 8月非农就业数据对市场有什么影响？
非农就业数据是反映美国经济状况的重要指标，对美联储的货币政策方向影响重大。如果8月非农就业数据超预期走弱，可能会增强市场对经济衰退的担忧情绪，导致美股下跌。
5. 投资者应该如何应对9月市场？
投资者应该保持谨慎，关注关键数据，并根据市场变化及时调整投资策略。
6. 除了美股，还有哪些市场值得关注？
中国、印度等新兴市场经济体，以及欧洲股市等，都是值得关注的市场。
结论
8月全球市场在经历了短暂的波动后，迎来了企稳反弹。但市场仍面临着多重风险，例如美联储加息预期、地缘政治风险以及全球经济增长放缓等因素。9月市场焦点已转向美国8月非农就业报告，在通胀压力已明显缓解的背景下，劳动力市场健康状况或成为影响美联储政策利率的关键。投资者应保持谨慎，关注关键数据，并采取合理的应对策略，以应对市场不确定性。
免责声明： 本文仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身风险承受能力，进行独立判断，并自行承担投资风险。
